ロバート・J・シラー—経済学者、ノーベル賞受賞者、著者

主な貢献

シラーの研究は、行動的な発想を金融の主流に持ち込み、分析者、政策担当者、記者が利用する実用的な指標を発展させた。とくに広く引用される貢献には、次のようなものがある。

• CAPE（循環調整株価収益率） — 景気循環を通して利益を平準化し、株価が相対的に割安か割高かを判断するための、株式市場向けの長期評価指標。
• Case–Shiller住宅価格指数 — カール・ケースと共同で作成した指数群で、米国の一戸建て住宅価格を追跡し、住宅市場の動向を示す標準的な参照指標となっている。
• 行動ファイナンスと期待 — 投資家心理、物語、期待に関する調査が、資産価格や変動性にどのように影響するかを示した実証研究。

経歴と社会的活動

シラーは、学術書とともに一般向けの著作や論評を発表し、金融現象を幅広い読者に説明してきた。著書『Irrational Exuberance』は、持続不可能な資産価格の上昇に警鐘を鳴らし、情報技術ブームや住宅ブームの時期に広く読まれた。また、経済ショックの社会的コストを減らすことを目的とした、マクロ経済的なリスク共有手段のような金融革新も提案している。

影響と評価

シラーの研究は、価格が完全に合理的だと仮定するモデルからの持続的な乖離を示すことで、市場効率性をめぐる議論を大きく変えた。CAPE比率とCase–Shiller指数は、投資家、中央銀行関係者、記者が市場環境を評価する際に用いている。一方で批判としては、評価指標は構造変化、会計変更、低金利環境の影響を受けうること、そして短期的な市場の動きを確実に予測する単一の指標は存在しないことが指摘されている。

主な著作と関連情報

主要な書籍や資料には、Irrational Exuberance、住宅市場に関する分析、学術論文集などがある。公式プロフィールや受賞歴については、シラーのイェールでの所属情報とノーベル賞情報として、イェール大学プロフィールおよびノーベル賞授賞理由を参照できる。彼の仕事は、バブル、評価、そして経済学における心理の役割をめぐる議論の中心であり続けている。

主な論点

• 資産価格の異常を説明する行動的要因
• 市場価値と住宅価値を追跡する実用的な指数
• 金融安定と制度改革についての一般向け発信