寄付基金（エンダウメント）：仕組み・種類・運用と重要性

主な特徴

寄付基金には、寄付者の意思、資産運用、支出方針という共通した特徴がある。寄付者の意思により、寄付金を恒久的に保有すること、または特定の目的に使うことが求められる場合がある。運用管理者は、基金の購買力を維持するため、成長性とリスクの均衡を図る。支出方針は、基金価値のうち毎年いくらを配分するかを定め、しばしば市場循環を通じて支払いを平準化することを目指す。

種類とガバナンス

• 恒久基金（真正基金）：元本を維持し、収益を指定された目的に使用する。
• 期限付き基金：定められた期間の経過または事象の発生後に、取り崩し可能なものとして扱われる。
• 準基金または理事会指定基金：必要に応じて理事会が再配分できる資金。

通常、受託者または運営理事会が監督を担い、投資方針と支出方針を定めるとともに、法的制限および寄付者による制限の遵守を確保する。

用途と重要性

寄付基金は、大学、慈善団体、文化機関、宗教団体に安定した支援を提供する。奨学金、教授職、展示、維持管理、使命に不可欠な事業への資金となる。運用されるため、インフレを上回る収益を得ることで実質価値を維持しながら、予測可能な年間配分を行うことを目指す。

実務上の事項と注目すべき点

組織では一般に、基金の市場価値の一定割合を毎年配分する支出ルールを採用し、現在のニーズと将来の購買力の均衡を図る。寄付基金に関する法制度および税務上の取扱いは、国や非営利組織としての地位によって異なる。寄付者に関する考慮事項や運用手法の概要は、寄付者向け指針および投資ポートフォリオを参照。