ディロン・リードの歴史：投資銀行の歩み、UBS買収とDRCMの失敗

ディロン・リードの買収劇とUBSによる再編、DRCMのサブプライム賭けによる壊滅的損失と教訓を解説する投資銀行の歴史記録。

Dillon, Read & Co.は、ニューヨークを拠点とする投資銀行である。1997年にスイス銀行が買収し、その後1998年にUBSが買収した。

Dillon Readの名称は2000年までに廃止された。2005年6月、UBSは、元UBS投資銀行代表のジョン・P・コスタスが率いるディロン・リード・キャピタル・マネージメント（DRCM）を設立した。

2007年5月3日、UBSは、ディロン・リード・キャピタル・マネジメントの閉鎖を発表しました。同部門は、主に米国のサブプライム・ローン業界に対する賭けにより、2007年第1四半期に1億5,000万スイス・フランの損失を計上しました。運用資産は、UBSの主要な資産運用業務に移管されました。

沿革と業務の特徴

Dillon, Readは19世紀に創業した伝統ある投資銀行で、長年にわたりM&A（合併・買収）、資本市場での株式・債券引受、固定収益商品のトレーディングやアドバイザリー業務などを手掛けてきました。ウォール街に根を張る老舗として、機関投資家や企業に対する金融サービスで知られていました。

1997–2000年代：買収とブランドの統合

1997年にスイス側の金融グループが買収した後、1998年に起きたスイス系大手銀行間の再編（結果的にUBSの形成）に伴い、Dillon, Readは大手国際銀行グループの一部となりました。買収後は段階的にブランド統合が進められ、2000年までに「Dillon Read」の名称は廃止・統合されました。

DRCM（ディロン・リード・キャピタル・マネジメント）設立の狙い

2005年に設立されたディロン・リード・キャピタル・マネージメント（DRCM）は、UBS内で比較的独立した投資運用・ヘッジ運用を担う部門として立ち上げられました。外部のヘッジファンドに近い運用手法を採用し、プロプライエタリ（自社）取引や相対価値戦略、クレジット関連の投資などを行うことが想定されていました。立ち上げ時には経験豊富な運用者を集め、リスクを取りに行く戦略で高リターンを狙っていました。

閉鎖の理由とその後の影響

2007年5月の閉鎖発表は、DRCMが2007年第1四半期に計上した約1億5,000万スイス・フランの損失が直接の原因です。損失の多くは米国サブプライム住宅ローン関連の証券やそれに連動する金融商品への投資・ヘッジが裏目に出たことによるものでした。DRCMの資産と運用業務はUBSの主要な資産運用部門に移され、独立した運用組織としての活動は停止しました。

この出来事は、2007年以降に表面化したサブプライム問題や信用収縮の初期兆候の一つと見なされています。DRCM閉鎖はUBSにとって小さな出来事に見えても、以後の市場混乱の中で大手銀行が抱えるリスク管理上の課題と脆弱性を浮き彫りにしました。その後、UBSは2007–2008年にかけてさらに大きな評価損や引当を計上することになり、金融機関全体のリスク管理とガバナンスへの関心が高まりました。

結論（要点）

• Dillon, Read & Co.はニューヨークを拠点とする歴史ある投資銀行であった。
• 1997年の買収・1998年の再編を経て、ブランドはUBSグループに統合され、2000年までに名称は廃止された。
• 2005年に設立されたDRCMは、UBS内のリスクを取る運用部門として活動したが、2007年のサブプライム関連損失を受け閉鎖された。
• DRCMの失敗は、後の金融危機を通じて見られる大規模な損失とリスク管理上の教訓の先触れとなった。

補足：本文中のリンクは、元の出典表記をそのまま保持しています。詳細な年表や個別の取引・関係者については、専門的な金融史の資料や当時の公表レポートを参照するとより深く理解できます。

文字で検索